Ruée des soumissionnaires chez Accell: 60 candidats se disputent les marques

Conclusion sur la bataille d'enchères autour d'Accell Group

Le grand nombre d'offres est un signe encourageant, mais ne garantit pas encore le sauvetage. Ce qui sera déterminant, c'est de savoir si un acquéreur reprendra un ensemble viable regroupant les marques, la distribution, l'informatique, les stocks et le personnel. Pour Haibike, Ghost et Winora, la procédure d'administration judiciaire allemande reste pour l'instant un dossier de redressement distinct, mais étroitement lié aux autres.

Pourquoi il ne s'agit pas uniquement des marques

La procédure de faillite d'Accell entre dans sa phase décisive. Suite à la faillite du siège social néerlandais du groupe, les liquidateurs ont reçu environ 60 offres d'achat non contraignantes. C'est ce qui ressort du premier rapport public sur la procédure, publié le 22 septembre 2026. Les propositions vont d'offres portant sur des marques individuelles à des propositions concernant des ensembles plus importants de marques et de pays. Une chose est donc claire : les noms connus du groupe sont très convoités, mais aucun acheteur n'a encore été désigné.

La question de savoir ce qui sera vendu exactement revêt une importance particulière. Les administrateurs ne souhaitent pas démanteler le groupe à la hâte. Leur objectif privilégié reste une cession en tant qu'entreprise en activité, ou à défaut, par grandes entités. Cela se comprend : la valeur d’Accell ne réside pas uniquement dans des marques telles que Lapierre, Raleigh, Koga, Batavus, Sparta, Haibike, Ghost ou Winora. Le package comprend également le réseau de revendeurs, les systèmes informatiques centraux, la logistique, les pièces détachées et les structures de distribution internationales. Acheter uniquement une marque ne revient pas à racheter un fabricant de vélos opérationnel.

Le processus de vente est également une course contre la montre. Fin août, FTI Consulting, qui accompagne le processus de fusion-acquisition, avait dans un premier temps contacté plus de 300 acquéreurs potentiels. 103 candidats ont obtenu l’accès à la salle de données après avoir versé une caution, et environ 60 d’entre eux ont soumis une offre non contraignante avant le 31 août. D’après l’analyse du rapport d’insolvabilité, les administrateurs se concentrent désormais sur plusieurs candidats prometteurs. On ignore pour l’instant quelles marques pourraient rester regroupées.

Quanta et DuTech restent dans la course aux enchères

Deux candidats se sont notamment fait connaître publiquement. Quanta Capital, une société irlandaise, avait manifesté son intérêt pour le rachat de l'ensemble du groupe peu après le début de la procédure. DuTech Holdings, un investisseur ayant des liens avec d'autres marques et technologies du secteur du vélo, est également toujours considéré comme un candidat sérieux. Eugene Fierkens, conseiller de DuTech, s'est contenté de déclarer mi-septembre qu'Accell allait changer de propriétaire, sans donner de détails sur les discussions en cours. À ce jour, aucun engagement ferme n'a été annoncé en faveur de l'un ou l'autre des deux soumissionnaires.

Pour les créanciers, le prix d'achat n'est pas le seul élément déterminant. Les banques, qui détiennent notamment des garanties sur les stocks, ont accepté de continuer à écouler les vélos, les composants et les accessoires de manière régulière via les systèmes existants. Cela vise à éviter que d'importants stocks ne soient bradés dans le cadre d'une liquidation d'urgence. À la date de déclaration d'insolvabilité, selon les informations issues du rapport de l'administrateur judiciaire, les comptes faisaient état de vélos d'une valeur comptable d'environ 47,8 millions d'euros, ainsi que de pièces et d'accessoires d'une valeur d'environ 38,6 millions d'euros. 65 collaborateurs clés ont été maintenus en poste pour assurer la liquidation et les livraisons.

Pour les adeptes du VTT et du VTT électrique, la situation en Allemagne revêt une importance particulière. Accell Germany, Winora Staiger, Ghost-Bikes et Engelbert Wiener Bike Parts ont déposé une demande de mise en redressement judiciaire sous administration propre le 5 août 2026. L'activité devrait se poursuivre, et les sociétés recherchent leurs propres investisseurs pour Haibike, Ghost, Winora ainsi que pour le secteur des pièces détachées et des accessoires. La procédure allemande n'est donc pas automatiquement identique à la vente néerlandaise, mais elle est étroitement liée à l'évolution du groupe en matière d'achats, de financement, d'informatique et de stratégie de marque.

Les prochaines semaines seront décisives

Ces 60 offres apportent donc avant tout deux choses : du temps et un choix. Elles ne signifient pas que toutes les marques Accell seront sauvées sous leur forme actuelle. Un acquéreur doit non seulement apporter des fonds, mais aussi stabiliser les chaînes d’approvisionnement, regagner la confiance des revendeurs et présenter une stratégie claire en matière de modèles et de marques. La pression s’accentue sur les revendeurs, qui ont besoin de sécurité dans leur planification, notamment en cette période de précommandes pour 2027. La prochaine étape publique est le deuxième rapport des administrateurs judiciaires néerlandais, prévu pour le 22 décembre 2026. D’ici là, on pourrait savoir si Accell redémarrera en tant que groupe ou si elle sera démantelée en plusieurs entités.

Chronologie : comment la crise d'Accell s'est aggravée

• 5 novembre 2024 : Accell annonce que d'importants créanciers soutiennent un plan de recapitalisation. Environ 80 % des créanciers de premier rang auraient approuvé le plan proposé à l'époque.
• 18 février 2026 : Le groupe annonce un financement supplémentaire, une réduction de sa dette et le transfert du contrôle à une nouvelle structure actionnariale.
• 5 août 2026 : Accell Germany, ainsi que Winora Staiger, Ghost-Bikes et Engelbert Wiener Bike Parts, ont déposé une demande d'insolvabilité avec gestion autonome à Schweinfurt.
• 6 août 2026 : Les filiales néerlandaises d'Accell bénéficient dans un premier temps d'un report de paiement, aucune solution globale viable n'ayant pu être trouvée.
• 11 août 2026 : Un tribunal d'Amsterdam a ouvert une procédure de faillite à l'encontre des principales sociétés néerlandaises du groupe Accell.
• Fin août 2026 : Le processus de vente à l'international est lancé. Quanta Capital et DuTech Holdings se présentent officiellement comme des acquéreurs potentiels.
• 31 août 2026 : Délai pour les offres sans engagement. Au total, 60 offres ont été reçues.
• 16 septembre 2026 : DuTech et Quanta restent en pourparlers, tandis que les distributeurs subissent une pression croissante en matière de planification en raison des décisions en suspens.
• 22 septembre 2026 : Le premier rapport public sur la procédure de redressement judiciaire fait état du nombre de soumissionnaires, de la liquidation des stocks, des créances des créanciers et de la phase de sélection en cours.
• 22 décembre 2026 : D'ici cette date, le prochain rapport devrait être disponible ; il devrait apporter davantage de précisions sur les acheteurs et l'avancement de la valorisation.